pp电子游戏平台|偏爱至上|大江东｜这届工博会不一般藏着中国
2025-10-01
pp电子游戏官方平台|片濑亚纪|质疑声中市值冲上4000亿港元泡泡玛特还需要寻找
【概要描述】 “我们去年营收100亿元，今年希望做到200亿元，但目前感觉今年300亿也很轻松。”泡泡玛特创始人王宁在2025年中期业绩会上称。 志得意满之余，王宁突然掏出了一个Mini版LABUBU提前带货：“我们本周将推出Mini版LABUBU，以前可能大家都是挂在包上，可能从下周开始，大家可以挂在手机上，它的使用场景会更多。” 2025年上半年，LABUBU的疯狂旋风从中国
pp电子游戏官方平台|片濑亚纪|质疑声中市值冲上4000亿港元泡泡玛特还需要寻找
【概要描述】 “我们去年营收100亿元，今年希望做到200亿元，但目前感觉今年300亿也很轻松。”泡泡玛特创始人王宁在2025年中期业绩会上称。 志得意满之余，王宁突然掏出了一个Mini版LABUBU提前带货：“我们本周将推出Mini版LABUBU，以前可能大家都是挂在包上，可能从下周开始，大家可以挂在手机上，它的使用场景会更多。” 2025年上半年，LABUBU的疯狂旋风从中国
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“我们去年营收100亿元◈★✿◈，今年希望做到200亿元◈★✿◈，但目前感觉今年300亿也很轻松◈★✿◈。”泡泡玛特创始人王宁在2025年中期业绩会上称◈★✿◈。
志得意满之余◈★✿◈，王宁突然掏出了一个Mini版LABUBU提前带货◈★✿◈：“我们本周将推出Mini版LABUBU◈★✿◈，以前可能大家都是挂在包上◈★✿◈，可能从下周开始◈★✿◈，大家可以挂在手机上◈★✿◈，它的使用场景会更多◈★✿◈。”
2025年上半年◈★✿◈，LABUBU的疯狂旋风从中国刮向全球◈★✿◈。一场拍卖会上◈★✿◈，一款初代藏品级薄荷色LABUBU以108万元人民币成交◈★✿◈，创下潮流玩偶拍卖新纪录◈★✿◈。同期◈★✿◈，泡泡玛特市值冲向4000亿港元◈★✿◈，更将不少老牌互联网大厂“踩”在脚下◈★✿◈。
不过狂飙的市值◈★✿◈，并不能打消市场对于泡泡玛特是否“虚火”的质疑◈★✿◈。6月前后◈★✿◈，微信◈★✿◈、百度等搜索指数显示◈★✿◈，LABUBU热度攀上顶峰后◈★✿◈，已出现降温趋势◈★✿◈。
上半年◈★✿◈，LABUBU究竟给泡泡玛特带来了多少收入◈★✿◈，泡泡玛特的下一只LABUBU又在何处？8月19日◈★✿◈，随着泡泡玛特发布2025年半年报◈★✿◈，答案揭晓◈★✿◈。
财报显示◈★✿◈，2025年上半年泡泡玛特营收138.8亿元◈★✿◈，同比增长204.4%◈★✿◈，经调整净利润47.1亿元◈★✿◈，同比增长362.8%◈★✿◈。其中◈★✿◈，LABUBU所在的THE MONSTERS系列营收达到48.1亿元◈★✿◈，同比增长668%◈★✿◈，在总营收中的占比达到34.7%pp电子游戏官方平台◈★✿◈。
得益于LABUBU已将目光投向全球市场片濑亚纪◈★✿◈，泡泡玛特仅用半年时间◈★✿◈，营收和净利润就超过2024年全年◈★✿◈。与此同时◈★✿◈，2025年上半年◈★✿◈，泡泡玛特毛利率高达70.3%◈★✿◈，同比提升了6.3%◈★✿◈，也创下历史新高◈★✿◈。
受业绩会影响◈★✿◈，泡泡玛特截至8月20日收盘◈★✿◈，股价上涨12.54%◈★✿◈，股价突破300港元◈★✿◈，市值来到4243.7亿港元◈★✿◈。
不过LABUBU的爆火◈★✿◈，也让泡泡玛特的产能面临巨大挑战◈★✿◈。用户经常面临一“娃”难求的情况◈★✿◈，在英国的泡泡玛特门店◈★✿◈，甚至爆发了因抢购LABUBU发生肢体冲突事件◈★✿◈。另一方面◈★✿◈，黄牛的加入扰乱了泡泡玛特在部分市场的价格体系◈★✿◈，超高溢价让LABUBU被调侃为“金融期货”◈★✿◈，也严重影响了用户购买体验◈★✿◈。
今年7月◈★✿◈，王宁在接受《人民日报》采访时曾表示◈★✿◈，“今年9月之后◈★✿◈，LABUBU每个月销售可能近1000万只◈★✿◈，全世界范围内需求量太大了◈★✿◈。我们在用各种方式◈★✿◈，争取不要让它被恶意炒作◈★✿◈。”
今年“618”期间◈★✿◈，为给市场降温◈★✿◈，泡泡玛特曾经将LABUBU 3.0搪胶毛绒新品进行了全渠道大量补货◈★✿◈，还因此一度造成了泡泡玛特连续两天股价大幅下跌◈★✿◈。
如何看待产能与市场火热的两难◈★✿◈，泡泡玛特供应链负责人袁俊杰表示◈★✿◈：“今天一个月的产能◈★✿◈，等于过去一年的量◈★✿◈。仅以毛绒产品为例◈★✿◈，现在一个月的产能是过去同期的10倍以上◈★✿◈，8月的生产量已经突破了3000万只◈★✿◈。”
面对产能瓶颈◈★✿◈，泡泡玛特给出的解法是精密自动化生产◈★✿◈，通过推进喷油涂装◈★✿◈、激光质检等环节的自动化改造◈★✿◈，提升品控与效率◈★✿◈。
今年5月◈★✿◈，泡泡玛特在上线搪胶毛绒产品时◈★✿◈，社交平台上曾出现了大量吐槽品控问题的帖子◈★✿◈。不少消费者反映片濑亚纪◈★✿◈，收到的LABUBU出现了歪头◈★✿◈、掉漆◈★✿◈、开线◈★✿◈、秃毛等不同问题◈★✿◈。
袁俊杰以喷油涂装环节举例称◈★✿◈：“原来我们工厂的喷油涂装线名比较有资深技术经验的工人◈★✿◈，而中型以上的工厂有20条以上生产线名熟练的技术工人◈★✿◈。其实这也会是一个瓶颈◈★✿◈，在产能切换的时候会有些非常大的供应难度◈★✿◈。”通过自动化改造后◈★✿◈，每条产线的用工数减半◈★✿◈，且普通工人经过简单的培训即可上手◈★✿◈。
“当然◈★✿◈，在更深层次上◈★✿◈，第一◈★✿◈，要把握好来自用户的真实需求◈★✿◈；第二◈★✿◈，做出精准的销售预测◈★✿◈。在此基础上◈★✿◈，让用户需求pp电子游戏官方平台◈★✿◈、销售预测与生产计划这三个数字最大程度地吻合◈★✿◈。”袁俊杰补充道◈★✿◈。
为此◈★✿◈，泡泡玛特提出了“两个协同”战略◈★✿◈：横向打通从艺术家◈★✿◈、产品设计到生产销售的全流程◈★✿◈；纵向整合从原材料◈★✿◈、制造到物流仓储的链路◈★✿◈。“我们要让艺术家的创意◈★✿◈，无延迟传递到千条产线◈★✿◈、数万工人手中◈★✿◈，这是当前工作的核心◈★✿◈。”袁俊杰强调◈★✿◈。
泡泡玛特的成长故事里◈★✿◈，离不开在海外市场的攻城略地◈★✿◈。王宁很早就曾提出◈★✿◈，要在海外再造一个泡泡玛特◈★✿◈。
今年在北美市场◈★✿◈，继女星Lisa从泰国市场带火LABUBU后◈★✿◈，泡泡玛特再度复制了一次“明星破圈”效应pp电子游戏官方平台◈★✿◈。上半年◈★✿◈，在社交媒体和直播平台上◈★✿◈，人们看到了大量LABUBU被Rihanna◈★✿◈、贝克汉姆等欧美明星“带货”◈★✿◈，欧美粉丝狂热在镜头前抽盲盒的场景◈★✿◈。
2025年4月◈★✿◈，泡泡玛特进行了一次全球组织架构调整◈★✿◈，这也被王宁称为是公司近几年来最大规模的组织变革◈★✿◈。
此次调整最核心的变化是◈★✿◈，泡泡玛特推出聚焦区域的战略◈★✿◈，在大中华区◈★✿◈、美洲区◈★✿◈、亚太区◈★✿◈、欧洲区分别设置了区域总部◈★✿◈，国际集团高级副总裁文德一将兼任集团联席COO◈★✿◈，与司德共同负责集团在全球业务的管理及运营工作◈★✿◈。文德一负责亚太区和欧洲区运营与管理◈★✿◈，司德负责大中华区和美洲区运营与管理◈★✿◈。
“随着集团业绩的爆发式增长◈★✿◈，内部也出现了‘甜蜜的烦恼’◈★✿◈，如管理层级不断增加◈★✿◈，部门之间出现信息不对称或者割裂的情况◈★✿◈。相比业绩数据◈★✿◈，我们更关心公司的健康度◈★✿◈，我们的组织架构应该更加扁平化◈★✿◈，从而提高集团管理和协同效率◈★✿◈。”谈及组织变革的初衷时◈★✿◈，王宁曾讲道◈★✿◈。
其中◈★✿◈，大中华区营收82.8亿元◈★✿◈，同比增长135.2%◈★✿◈；亚太营收28.5亿元◈★✿◈，同比增长257.8%◈★✿◈；美洲营收22.6亿元◈★✿◈，同比增长1142.3%◈★✿◈；欧洲及其他地区营收4.8亿元◈★✿◈，同比增长729.2%◈★✿◈。四大区域业绩均实现了超三位数增长◈★✿◈，美洲市场的增速更是超10倍◈★✿◈。
关于美洲市场完成10倍增长的原因pp电子游戏官方平台◈★✿◈，泡泡玛特联席首席运营官司德在业绩会上解释称◈★✿◈：“美国从2024年下半年就进入了快速增长期◈★✿◈。第一◈★✿◈，美国的市场规模足够大◈★✿◈，购买力旺盛◈★✿◈；第二◈★✿◈，中国的制造工艺更领先◈★✿◈，设计和更新迭代速度更快◈★✿◈，能更好地满足当地旺盛的需求◈★✿◈；第三◈★✿◈，美国的零售体系非常发达◈★✿◈。”
业绩狂飙同时◈★✿◈，泡泡玛特也在海外大量拓展门店◈★✿◈。截至2025年6月30日◈★✿◈，泡泡玛特在全球18个国家开设了共571家门店◈★✿◈，其中线台◈★✿◈。
《中国企业家》了解到片濑亚纪◈★✿◈，面对一个全新的市场◈★✿◈，泡泡玛特的打法是◈★✿◈：先通过社交媒体和在线电商试水◈★✿◈，关注和研究其中的异常增长数据◈★✿◈，之后再线下开启快闪店◈★✿◈。如果效果都不错◈★✿◈，再决定重仓◈★✿◈，且筹备时间一般在6个月到1年不等◈★✿◈。
2025年8月8日◈★✿◈，泡泡玛特在泰国曼谷开出了泰国最大旗舰店◈★✿◈，来自泰国国内外的游客与玩家再次排起长队◈★✿◈。该店铺位于曼谷地标性商圈暹罗天地◈★✿◈，地段被誉为“河流之冠”◈★✿◈。新店总面积超过760平方米◈★✿◈，除了各种打卡点pp电子游戏官方平台◈★✿◈、潮玩专区◈★✿◈，店内还设有咖啡厅◈★✿◈。
不过◈★✿◈，在海外知名地标积极拓店的同时片濑亚纪◈★✿◈，在中国市场◈★✿◈，王宁面对狂热的泡泡玛特现象◈★✿◈，却有难得的镇定◈★✿◈。他表示◈★✿◈：2025年上半年◈★✿◈，泡泡玛特在国内的线家◈★✿◈。
在尽可能不增加店铺的前提下◈★✿◈，泡泡玛特更专注于提高单店的运营效率和营收增长片濑亚纪◈★✿◈。今年上半年线日◈★✿◈，泡泡玛特的中国内地累计注册会员总数也从2024年12月31日的4608万人增长至5912万人◈★✿◈。2025年上半年会员贡献销售占比91.2%◈★✿◈，复购率为50.8%◈★✿◈。
但LABUBU的极度火爆也引来了一些市场担忧◈★✿◈：一旦热度降温◈★✿◈，泡泡玛特能否保持增长？公司营收是否过于依赖单一IP？
事实上◈★✿◈，微信◈★✿◈、百度等指数搜索显示◈★✿◈，LABUBU的市场热度在2025年6月达到近半年的顶峰后◈★✿◈，已经开始下降◈★✿◈。同时pp电子游戏官方平台◈★✿◈，随着泡泡玛特加大供应◈★✿◈，其二手市场的价格也在回落◈★✿◈。
泡泡玛特业绩增长的同时pp电子游戏官方平台◈★✿◈，市场竞争也在加剧◈★✿◈。TOPTOY◈★✿◈、52TOYS等对手正加速布局潮玩市场◈★✿◈。TOPTOY依托名创优品的渠道优势迅速扩张◈★✿◈，52TOYS则凭借硬核机甲和收藏型玩具巩固差异化优势◈★✿◈。此外◈★✿◈，海外市场也对本土潮玩品牌更加重视◈★✿◈，纷纷推出类似盲盒玩法◈★✿◈，试图复制泡泡玛特的成功◈★✿◈。
对此◈★✿◈，王宁表示◈★✿◈：“我们更关注LABUBU成为世界级IP之后的意义◈★✿◈，就像我们今天也没有在频繁讨论火影忍者◈★✿◈、米老鼠◈★✿◈、Hello Kitty等等◈★✿◈，但它们依旧在世界的各个角落发挥着巨大的商业价值◈★✿◈。当一个IP成为世界级IP之后◈★✿◈，它的商业价值才刚刚开始◈★✿◈。”
其中◈★✿◈，星星人就是泡泡玛特旗下新崛起的IP之一◈★✿◈，由插画师大欣与阿力于2020年疫情后创作◈★✿◈，以“黑暗中诞生的星辰”为核心理念◈★✿◈，传递温暖治愈感◈★✿◈。2025年6月21日起◈★✿◈，泡泡玛特还在其城市乐园开放星星人主题互动◈★✿◈，提供心愿分享◈★✿◈、合影打卡等体验◈★✿◈。
对于泡泡玛特旗下IP的运营和商业化◈★✿◈，王宁有自己的节奏和信心◈★✿◈。在他看来◈★✿◈，好多人都觉得LABUBU是横空出世的◈★✿◈，但其实今年是LABUBU十周年◈★✿◈，明年MOLLY即将二十周年◈★✿◈，这是潜心经营和一部分运气的结果◈★✿◈。
继续享受LABUBU红利的同时◈★✿◈，泡泡玛特也在加速寻找第二条曲线◈★✿◈。此次财报中◈★✿◈，一个特别值得关注的现象是◈★✿◈：2025年上半年◈★✿◈，LABUBU等毛绒产品的营收达到61.4亿元◈★✿◈，首次超过了泡泡玛特起家的手办品类◈★✿◈。
2024年◈★✿◈，借助LABUBU◈★✿◈，泡泡玛特成功开创了“搪胶毛绒”品类◈★✿◈。在LABUBU上尝到毛绒品类的甜头后◈★✿◈，今年上半年泡泡玛特为10个IP相继推出了近20款毛绒产品◈★✿◈，涵盖软脸◈★✿◈、硬脸款式◈★✿◈，采用不同尺寸大小和材质◈★✿◈。
今年是泡泡玛特成立的第15年◈★✿◈，在王宁的“第二个10年计划”中◈★✿◈，前5年主要靠国际化◈★✿◈，后5年则要通过以IP为核心的集团化模式◈★✿◈，拓展更多的商业形态◈★✿◈，积木◈★✿◈、饰品◈★✿◈、游戏◈★✿◈、乐园等等都在其中◈★✿◈。
2023年9月pp电子游戏官方平台◈★✿◈，泡泡玛特城市乐园开园◈★✿◈，如今已成为泡泡玛特IP商业化体系中的重要一环◈★✿◈；2024年◈★✿◈，泡泡玛特上架首款积木◈★✿◈，在POPMART小程序的商品分类中与潮玩手办◈★✿◈、毛绒等并列展示◈★✿◈。
popop是泡泡玛特于2025年全新推出的独立珠宝品牌◈★✿◈，全球首店设于上海港汇恒隆广场◈★✿◈，第二家店落地在北京国贸商城◈★✿◈，门店内大部分首饰依托泡泡玛特的IP故事而创作◈★✿◈。
2025年6月20日◈★✿◈，王宁宣布泡泡玛特已正式成立电影工作室◈★✿◈，计划通过影视内容拓展IP表达边界◈★✿◈，首部动画剧集《LABUBU与朋友们》即将推出◈★✿◈。
今年上半年◈★✿◈，泡泡玛特还在上海开设了HIRONO小野品牌首店◈★✿◈，品类涵盖潮玩◈★✿◈、服饰◈★✿◈、艺术生活家居◈★✿◈、雕塑等◈★✿◈，致力于打造独属于小野的全新生活方式◈★✿◈，助力IP实现营收7.3亿元◈★✿◈，同比增长197.0%片濑亚纪◈★✿◈。
“IP孵化与运营◈★✿◈，始终是推动泡泡玛特不断发展的核心驱动力◈★✿◈。”王宁强调◈★✿◈。2020年的时候◈★✿◈，王宁曾说◈★✿◈：“5年以后◈★✿◈，如果中国有一家企业最像迪士尼◈★✿◈，那一定是泡泡玛特◈★✿◈。2024年开始◈★✿◈，我们希望不是成为中国的迪士尼◈★✿◈，而是成为世界的泡泡玛特◈★✿◈。”pp电子设备◈★✿◈，pp电子网站◈★✿◈，pp电子手机app下载◈★✿◈，pp电子·(中国)官方网站◈★✿◈，PP电子APP下载◈★✿◈。pp电子平台◈★✿◈。pp电子游戏(VIP认证)-最新App Store◈★✿◈，
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